Fed hinkt hinterher – Renditen am Limit, KI-Knaller & Kaufchance des Jahrzehnts?

00:00:00: Hallo und herzlich willkommen zu meinem Podcast.

00:00:03: Es ist Mittwoch, der siebte Oktober, zwei Tausend sechsundzwanzig kurz nach zwunzwanziger Uhr treißig Und ich bin heute aus zwei Gründen etwas später dran.

00:00:11: zum einen war ich beim Basketball Europe Cup.

00:00:14: Die Gladiators Tria haben doch der BC Bartumi keine Chance gelassen, aber zum anderen.

00:00:20: Das Spiel war relativ früh aus weil Trias eben klar dominiert hat.

00:00:24: habe ich jetzt noch auf die aktuellen Quartalszahlen von Applied Digital gewartet und ich muss sagen das hat sich wirklich gelohnt denn diese in spektakulär ausgefallen, aber darauf gehe ich nachher noch näher ein.

00:00:35: Zunächst einmal möchte ich auch das heutige Marktgeschehen zusprechen kommen und da haben wir zwei Dinge, die das Marktgeschägen derzeit fast täglich bestimmen.

00:00:42: Und das sind zum einen natürlich der Ölpreis, der immer noch über ein Hundert US Dollar liegt – zumindest was die Noctsee-Sorte Print angeht!

00:00:51: Zum anderen dann die Anleimärkte, die Renditendochte... Tendenziell weiter nach oben klettern, gerade am US-Anleihemarkt.

00:00:59: Aber nicht nur dort auch hier in Europa beispielsweise Frankreich hatte ich ja beim letzten YouTube Video darauf hingewiesen.

00:01:05: Sieht es zunehmend kritisch aus und von daher muss man die Situation hier schon genau weiter beobachten im Auge behalten.

00:01:13: Und das kann tatsächlich auch in einer größeren Krise enden, die da natürlich auch die Aktienmärkte oder auch die Märkte generell etwas drücken könnte.

00:01:23: dennoch bin davon entfernt, das habe ich immer wieder betont ein Krächprophet zu sein oder werden zu wollen.

00:01:30: Aus meiner Sicht sollte man tendenziell immer leicht optimistisch in die Zukunft schauen und wenn ich das tue dann kann sich am Ende natürlich auch alles in Wohlgefallen auflösen und wir könnten natürlich an den Märkten nach oben durchdachten.

00:01:43: Aktuell aber sieht es damit danach noch nicht aus denn man muss schon sagen Der Ölpreis hält sich hartnäckig auf einem relativ hohen Niveau und auch, dass jetzt Öreserven schneller freigegeben werden von den G-Siebenstaaten wie es zuletzt beschlossen wurde hat hier nicht allzu viel geholfen.

00:02:00: Ja kurzfristig ist der Ölbreis dadurch ein bisschen zurückgelaufen aber generell wie gesagt noch sehr hoch.

00:02:06: und damit sind natürlich Inflationsängste verbunden.

00:02:09: und Inflationen müssten dann die Notenbanken allen voran die Federal Reserve eben mit Zinserhöhungen bekämpfen.

00:02:15: und generell muss man auch sagen die Rendite der zehnjährigen US Stadt ist heute teilweise bis auf fünf Komma drei sechs Prozent nach oben gestiegen.

00:02:23: ein neues vierundzwanzig Jahres hoch.

00:02:25: Das muss man sich mal vorstellen, aber man kann fast sagen in diesem Jahrtausend gab es fast noch nicht so hohe Anleihrenditen in den USA.

00:02:32: und das sorgt natürlich auch insofern Für Probleme, weil auf der einen Seite natürlich bei so hohen Renditen, so hohe Zinsen die Schuldentragfähigkeit des amerikanischen Staates noch mehr in Frage gestellt wird.

00:02:47: Bei über vierzig Billionen US-Dollar Schulden wenn das zu über fünf Prozent finanziert werden muss kann sich ja jeder ausrechnen was da jedes Jahr allein an Zinszahlung obendrauf kommt.

00:02:55: und wie gesagt ist für sich genommen schon kritisch.

00:03:00: Aber auf der anderen Seite muss man natürlich auch sehen, dass die Federal Reserve ja far behind the curve ist wenn man so will.

00:03:09: Denn wenn die Renditen am Anleimarkt so hoch sind und die Kurzfristigen, die zwei Jungen liegen ja auch knapp unter fünf Prozent so bei vier Komma sieben acht dann ist wie gesagt die Notenbank gezwungen das ganze wieder ein bisschen zu synchronisieren Und das würde bedeuten es müssten mehrere Zinserhöhung kommen.

00:03:29: auch die Liquidität ausbremsen und die Märkte wieder unter Druck bringen.

00:03:34: Alles in allem also keine schöne Situation.

00:03:37: Wir haben derzeit Stress besonders am langen Ende der Zinskurve, die Zinskurve versteht sich auch zunehmend und das hat natürlich auch Gründe darin dass zum einen der amerikanische Staat eben diese hohen Schulden hat und trotzdem nicht besonders diszipliniert ist.

00:03:50: auf der anderen Seite aber der KI Boom, der KI Infrastruktur Boom weitergeht.

00:03:54: gerade die großen Hyperscaler investieren da hunderte von Milliarden in neue Rechenzentren Inchips usw.

00:04:01: Und das müssen sie natürlich auch irgendwo neben das Geld.

00:04:04: und dass besorgen sich die Hyperscaler teilweise auch über die Anleihenmärkte.

00:04:09: Zuletzt Elfhabed, die sie ja für nur zwanzig Milliarden US Dollar eingesammelt haben.

00:04:13: Ja und heute beispielsweise gab es dann Berichte, dass auf SpaceX seine Finanzierung von vierzig Milliarden US-Dollar für neue Nvidia Chips anstrebt.

00:04:21: Auf der einen Seite natürlich dann gut für Nvidia wenn das klappen sollte.

00:04:24: Auf den anderen Seite ein weiterer, wenn man so will Marktteilnehmer der sich hier versucht richtiges Geld zu besorgnet.

00:04:29: und je mehr das natürlich versuchen desto höher müssen die Renditen sein, damit Anleger auch bereit sind dieses Geld zur Verfügung zu stellen.

00:04:37: Denn warum soll ich einer Alphabet oder einer SpaceX das Geld für drei Prozent leihen wenn ich vom amerikanischen Staat sogar fast fünf Prozent bekomme?

00:04:47: Ja, und das ist natürlich jetzt auch generell eine schöne Überleitung zur Federal Reserve.

00:04:51: Denn da wurden heute Abend um zwanzig Uhr fünfzehn, glaube ich war es deutscher Zeit die sogenannten Fat Minutes veröffentlicht.

00:04:57: Das sind das Protokoll der letzten FOMC-Sitzung, die am fünfzehnten und sechzehnten September stattgefunden hat und bei der es ja zu einer Zinserhöhung um zweizwanzig Basispunkte gekommen ist.

00:05:10: auf jetzt drei Komma sieben fünf bis vier Prozent.

00:05:13: Und interessant ist seinerzeit die Entscheidung zwar einstimmig gefallen und das hat viele auch dazu verführt, dass man sagt okay.

00:05:21: Die Fett ist jetzt definitiv hockig eingestellt.

00:05:23: es wird jetzt also mehrere Zinserhöhungen noch geben und generell haben ja auf viele Notenbänker durchblicken lassen bei den sogenannten Dot Plots, die er gleichzeitig veröffentlicht wurden, dass es in diesem Jahr zumindest noch eine weitere Zins-Erhöhung geben wird.

00:05:35: und zuletzt wurden teilweise zwei gespielt nämlich sowohl im Oktober als auch im Dezember.

00:05:41: Allerdings, wenn man sich jetzt das Protokoll anschaut.

00:05:44: Da muss man sagen ein Teil der FOMC-Mitglieder, die sehen das Ganze dann doch nicht ganz so horchig Sie haben diese Zinserhöhung, diese twenty-fünf Basispunkte, die wir da zuletzt bekommen haben eher als eine kleine Versicherung gesehen gegen die anziehende Inflation, dass man da schon mal etwas macht und möchte jetzt weiter beobachten ob es denn hier tatsächlich mit der Inflktion weiter nach oben geht?

00:06:06: Denn man muss sagen natürlich treibt der Ölpreis die Inflacion aber den Öl preis kann Reserve über die Zinsen halt nicht bestimmen, denn die Straße von Hormuz und andere Schifffahrtswege da im Nahen Osten.

00:06:18: Und andere Pipelines da im nahen Oßen werden natürlich nicht dadurch geöffnet dass die Federal Reserve eben ihre Zins in erhöht.

00:06:26: Und wie gesagt deswegen ein Teil der FOMC Mitglieder ist der Meinung okay diese Zinserhöhung ist in Ordnung und vielleicht machen wir auch noch eine, aber das Ganze eher so ein bisschen präventiv gegen eine.

00:06:39: vielleicht ja jetzt etwas zur Inflation damit man uns da auch nichts nach sagen kann.

00:06:45: Und andere wiederum sehen das Problem stärker auf der Nachfrage Seite die US Wirtschaft laufe sehr robuste Die Nachfrage sei stark und man beobachte jetzt halt diesen typischen wenn man so will Kreislauf diese Lohnpreisspirale sei am entstehen und deswegen müssen dazwischenhauen und viel aggressiver die Zinsen erhöhen.

00:07:06: Und so gibt es jetzt halt in der Fette mindestens zwei Gruppen, vielleicht sogar drei weil das auch noch eine Gruppe dazwinge gibt.

00:07:12: Die eine eben extrem horchig, weil sie sagt okay wir müssen hier den Inflation einen Riegel vorschieben, ehe sie sich überhaupt entwickeln kann.

00:07:21: Andere die sagen okay wir haben jetzt mal so ein bisschen an der Zinsschraube gedreht und warten jetzt mal ab.

00:07:26: generell gibt es Dinge die wir halt nicht beeinflussen können und da müssen wir jetzt nicht so viel tun.

00:07:31: und wie gesagt dann wahrscheinlich auch noch eine dritte Fraktion die jetzt natürlich nicht so sehr in Erscheinung getreten ist, die das Ganze irgendwo dazwischen sieht auf der anderen Seite sagt ok die Zinsen müssen zwar steigen weil wir gewisse Gefahren sehen aber ganz so horchig muss man eben nichts sein.

00:07:45: Und wenn man sich das alles so anschaut, dann ist das natürlich auf der einen Seite aus Sicht der Märkte gar nicht mal so schlecht.

00:07:51: Weil die Fett eben nicht so horchig ist wie es den Eindruck gemacht hat zuletzt.

00:07:56: Auf der anderen Seite muss man aber sagen könnte dass auch noch ein Problem werden.

00:07:59: denn wenn es da natürlich zwei oder sogar drei verschiedene Gruppen gibt und diese sich nicht untereinander einig sind Ja, dann kann man fragen wohin steuert denn die Geldpolitik in den USA?

00:08:09: Und das wiederum würde für Unsicherheit an den Märkten sorgen.

00:08:13: Man weiß dann halt im Vorfeld nicht werden die Zinsen jetzt weiter erhöht passiert erst mal nichts und dementsprechend ist das dann nicht unbedingt die beste Situation.

00:08:22: Denn wenn Anleger an den Merken eines hassen Dann ist es natürlich unsicherheit.

00:08:27: und auch die Federal Reserve befindet sich natürlich in einer ziemlich unangenehmen Situation weil sie aktuell auch so ein bisschen fahren kann.

00:08:35: Auch da weiß man wie gesagt ja nicht was passiert da weiter im Nahen Osten.

00:08:39: und erhöht sich die Zinsen jetzt, die Leitzins sind zu stark dann riskiert sie die Wirtschaft und den Arbeitsmarkt unnötigerweise abzuwürgen.

00:08:47: Und verschärft zugleich das Problem der Finanzierungskosten für den Staat.

00:08:51: hinzukommt, weiterer Druck auf den Immobilienmarkt, der in jeder Wirtschaft auch ganz zentral ist.

00:08:56: Das könnte dann in einem regelrechten Tovabu enden wenn man so will.

00:09:01: Auf der anderen Seite ja ist sie zu dobig und setzt sich diese Gruppe ein bisschen durch.

00:09:07: Dann besteht natürlich das Risiko dass ihr am Ende merkt okay wir haben doch zu wenig getan und die Inflation dann weiter erhöht bleibt.

00:09:15: Und generell muss man ja sagen, die Federal Reserve hat selbst ein Ziel einer Inflationsrate von etwa zwei Prozent ausgegeben und da ist sie schon seit ich glaube mehr als fünf Jahren drüber.

00:09:26: also das ist schon sehr krass.

00:09:28: Und was man eben auch sagen muss, wir haben es derzeit ähnlich wie Ende des Jahrhunderts neunzeigere Jahre.

00:09:33: Damals war die neue Technologie das World Wide Web, das Internet und damit verbunden die Dotcom Bubble.

00:09:39: Jetzt haben wir eben die künstliche Intelligenz und auf der einen Seite ist das natürlich jetzt hier dieser Infrastruktur Boom, der natürlich auch das Wirtschaftswachstum zusätzlich befeuert hinzu natürlich dann die Finanzierung dieses Infrastruktur Booms im Künstlichen Intelligenzen Bereich, der da natürlich an den Anleimen auch durchlägt und alles in allem ist das eine Situation, die extrem schwierig zu handeln ist.

00:10:03: Und da kann man den neuen Notenbankchef Kevin Worsch definitiv nicht drum beneiden!

00:10:10: Alles in allem muss man aber auch sagen, Mittel bis langfristig war es bisher immer so dass neue Technologien die Inflation tendenziell eher ja ein bisschen gedämpft haben.

00:10:21: Dass es hier eher deflationärer wurde ganz einfach schon deshalb weil neue Technologie natürlich auch immer dafür gesorgt haben das man weniger menschliche Arbeitskräfte brauchte und dementsprechend wenn natürlich weniger Nachfrage nach menschlicher Arbeit da ist dann sind die Lohnforderungen können nicht uferlos steigen d.h.. Die Lohnseite, da kommt kein Druck her und dementsprechend kann es eben auch die Lohnpreispirale nicht geben.

00:10:46: Also insofern wie gesagt man kann das von mehreren Seiten beleuchten.

00:10:49: Es ist wie man es dreht und wendet auf jeden Fall sehr schwierig.

00:10:52: Nichtsdestotrotz kann sich das am Ende wie gesagt auch in Wohlgefallen auflösen und das wäre derzeit auch so ein bisschen meine These dass das am ende passieren wird.

00:10:59: warum?

00:11:00: dann gehe ich gleich noch näher drauf.

00:11:01: ein Fakt ist auf jeden fall wenn wir jetzt mal noch ein bisschen weiter schauen auf die Kryptos Dann haben wir zum Beispiel am letzten Freitag nach den Arbeitsmarkt Daten, die ja relativ schwach ausgefallen sind gesehen dass der bitcoin auf über siebenund achtzig tausend us dollar gestiegen war und drauf und dran war neue hoch zu generieren den ausbruch nach oben zu schaffen und kaufsignale in richtung ein hunderttausend US Dollar zu erzeugen.

00:11:23: Und dann über das Wochenende hat er sich so ein bisschen um die Eighty-Tausend Dollar eingependelt.

00:11:27: und jetzt heute mit den wieder steigenden Renditen, die wir gesehen haben.

00:11:32: Wenn gleich dir auch nicht auf Tages hochgeschlossen haben ist der dann deutlicher zurückgekommen in Richtung Eightytausend Dollar.

00:11:37: da hatte sich erst mal wieder stabilisiert.

00:11:39: Die Serium hat es noch ein bisschen härter erwischt, ist auch wieder in Richtung ja unter zweitausend sechshundert Dollar gefallen.

00:11:45: Und gerade bei den Kryptos kann man das natürlich derzeit sehr gut erklären was wir derzeit am Markt sehen nämlich auf der einen Seite eben Gegenwind durch die steigenden und hohen Renditen, wie gesagt.

00:11:56: Vierundzwanzig Jahreshofs und mehr in den USA.

00:11:58: aber nicht nur in den US auch in Japan beispielsweise steigen die Renditen wobei Japan ja ohnehin noch höher verschuldet ist.

00:12:05: Aber auch hier in Europa Frankreich zunehmend ein Problem Deutschland Auch mit diesem Schuldenpaket von Merz und Co.

00:12:12: Und von daher wie gesagt diese steigende Renditen die sorgen natürlich für Gegenwind Denn wenn das natürlich zu weiteren Zinserhöhungen kommt Durch die Federal Reserve aber auch durch die EZP und durch andere Notenbanken.

00:12:23: dann dämmt das natürlich die Liquidität ein.

00:12:26: Und Liquidität ist eben das Lebenselexier der Sauerstoff für spekulative Assets, wie eben der Bitcoin es ist und wie es die Kryptos allgemein sind.

00:12:34: Da muss ich auch mal eine Lanze für Serium brechen.

00:12:37: Die haben ja umgestellt von Proof of Work auf Proof Of Stake.

00:12:39: da hatte ich in der Vergangenheit gesagt, dass hätte ich nicht unbedingt gebraucht.

00:12:41: Da hat man sich eher so im grünen Diktat so ein bisschen unterworfen.

00:12:45: aber sei es wie Sei-Fakt ist, dass man mit diesen Umstellungen auch andere Dinge eingeführt hat zum Beispiel einen Burn Mechanismus das eben Transaktionsgebühren, die Anfallen verbrannt werden und dadurch ist die Inflationsrate bei Ethereum.

00:12:58: Ich habe das zuletzt extra durch KI prüfen lassen auf deutlich unter ein Prozent gesunken in Richtung Null Komma acht Prozent.

00:13:03: Die schwanken natürlich ein bisschen es kann auch mal in Richtung Ein Prozent gehen.

00:13:06: Nichtsdestotrotz ist natürlich eine Inflation Rate von einem Prozent oder weniger wie man sie bei Bitcoin, wie man Sie bei Ethereum und wie man sich auch bei anderen Kryptos mittlerweile sieht deutlich besser als zum Beispiel beim Dollar wo wir eher im Bereich drei Prozent darüber liegen aber auch hier in der Eurozone wo die Inflation ja zuletzt, trotz Zinserhöhungen auch wieder angezogen hat.

00:13:26: Ja und wie gesagt auf der einen Seite haben wir eben durch diese anziehenden und hohen Renditen Zinsen natürlich Gegenwind für die Kryptos, aber wenn man tatsächlich die Schuldentragfähigkeit insbesondere der Amerikaner infrage stellt dann sorgt das auf der Seite auch wieder für Rückenwind.

00:13:42: Denn es würde ja dazu führen, wenn die Amerikaner ihre Schulden oder an ihren Schulden ersticken, wenn man so will, dass der US Dollar am Ende implodiert und damit das weltweite Finanzsystem.

00:13:53: denn am US Dollar hängt weltweit eigentlich alles insbesondere auch die ganzen Rohstoffmärkte.

00:13:58: insofern glaube ich auch tatsächlich, dass sich das am Ende in wohlgefallen Auflösen wird und zwar derart, dass den Druck irgendwann auf die Notenbanken allen voran die Federal Reserve zu stark wirkt wieder Geld druckt, Gelddruckorgien veranstaltet wie schon zu Corona-Zeit sprich Quantitative easing wird wieder kommen.

00:14:15: Dadurch würde natürlich die Inflation in den USA wieder steigen aber man wird eher fünf Prozent, sechs Prozent oder mehr Inflationskauf nehmen als eine Implosion des Dollars und damit das weltweiten Finanzsystems.

00:14:25: ja und vor diesem Hintergrund glaube ich dass wenn jetzt kurzfristig nochmal Ängste aufkommen die insbesondere Bitcoin und die Kryptos nach unten drücken dass das wahrscheinlich die Kaufgelegenheit des Jahres oder vielleicht sogar das Jahrzehnt sein könnte Denn wie gesagt, am Ende wirkt man wohl ohne Gelddrucken nicht umhinkommen und das dürfte dann anschließend zu einer Mega-Rally führen.

00:14:45: Vielleicht so ähnlich wie bei Corona da hatte man auch erst Angst vor Deflation aufgrund der ganzen Lockdowns usw.

00:14:51: Und dann hat man eben gemerkt okay die Notenbanken pauken uns daraus die Druckengeld ohne Ende.

00:14:56: und in der Spitze hat man ja gesehen was damals passiert ist was wir insbesondere auch im Kryptomarkt für eine spektakuläre Rally bekommen haben.

00:15:03: Ja damit möchte ich zum Schluss noch auf die heutigen Marketmover eingehen.

00:15:06: Da haben wir zum einen Webull.

00:15:08: Die Aktie verliert fast zwanzig Prozent, dann haben wir Caterpillar die Aktie ebenfalls unter Druck fünf sechs Prozent und eben Applied Digital ein Unternehmen das Rechenzentren aufbaut aber sie dann nicht selbst betreibt sondern einfach vermietet an Unternehmen wie zB Corvive die Sie dann eben betreiben.

00:15:24: Und die haben eben heute Abend Quartalszahlen vorgelegt und auf die habe ich noch gewartet und dementsprechend Wie gesagt bin Ich auch neben dem Basketballgrund etwas später dran.

00:15:33: Zunächst aber möchte ich zu Webull.

00:15:36: Webull kommen, kann sich auch nicht mehr reden hier.

00:15:40: Und wenn man wissen will was Webull eigentlich ist dann kann man sagen ja das ist quasi so eine Art Online Proger ein Konkurrentwettbewerber von Robin Hood die kennt man ja sicherlich und eine Trading Plattform die sich besonders an stark aktive Privatanleger richtet und insbesondere in den USA tätig ist aber zuletzt auch zunehmend nach Europa expandiert hat.

00:16:01: Die Aktie ist wie gesagt heute massiv eingebrochen zum Handelsschluss immerhin noch rund Und der Grund hierfür ziemlich interessant, denn ein überparteilicher Ausschuss des US-Repräsentantenhauses hat die China Verbindung von WeBull als mögliches Risiko für die nationale Sicherheit der USA eingestuft.

00:16:20: WeBul tritt in den USA nämlich als amerikanischer Broker auf aber der Gründer war früher, weil Alibaba ist auch ein Chinesse oder ein erheblicher Teil der technischen Infrastruktur und auch der technologischen Weiterentwicklung angesiedelt.

00:16:35: Generell muss man auch sagen, dass sehr viele Mitarbeiter in China angesiedelts sind.

00:16:41: ich habe es mir hier sogar rausgeschrieben mal schauen ob ich das hier auf den ersten Blick noch finde jetzt leider nicht, weil es von den Zahlen doch da ist.

00:16:49: Und zwar eighthundertsechzig Mitarbeiter das sind zweiundsechzig Prozent der Belegschaft arbeiten derzeit in China also das ist mehr als die Hälfte.

00:16:58: und dementsprechend wie gesagt muss man hier schon sagen kann man die Amerikaner verstehen wenn sie darin ein Problem sehen und es handelt sich hier wie gesagt auch über um einen überparteiligen Ausschuss des US-Repräsentantenhauses, dass diese China Verbindung von WeBull als mögliches Risiko für die nationale Sicherheit der USA eingestuft hat.

00:17:16: Es sind also nicht nur Trump und die Republikaner sondern in dem Fall auch die Demokraten Und kein Wunder das die Aktie dann heute auf Geiersturzflug gegangen ist.

00:17:25: Gerade bei einem Proker ist es nämlich ein besonders sensibles Thema Denn es gibt hier natürlich Kundendaten Identitätsdaten Depotinformationen Die ganzen Handelsaktivitäten die über die technischen Systeme da laufen ganzen Finanztransaktionen.

00:17:38: und wenn man da ausgespät wird als amerikanischer Bürger, ja dann ist das alles andere als schön.

00:17:43: Und dementsprechend hat auch der Ausschuss argumentiert dass durch die technische Infrastruktur, die eben hier sehr stark in China angesiedelt ist.

00:17:53: Zumindest theoretisch riesig entstehen könnten insbesondere natürlich für Mitarbeiter von Webull aber auch für Kunden von Webul und von daher wie gesagt hier ein absoluter Ausverkauf in der Aktie in der Spitze dreißig Prozent zum Handelsende waren es etwa noch zwanzig Prozent.

00:18:11: Und jetzt darf man mal gespannt sein, wie es hier weitergeht denn bisher ist das natürlich noch ohne Folgen.

00:18:16: Aber natürlich könnten sich jetzt andere amerikanische US-Behörden da einschalten, um Webull genauer unter die Lupe zu nehmen und das wie gesagt könnte dann nochmal für Druck auf die Aktie sorgen.

00:18:27: Die allerdings – das muss man auch sagen in Deutschland vielleicht jetzt nicht ganz so bekannt ist!

00:18:31: Der zweite große Verlierer kommt dann aus dem Dow Jones, nämlich Caterpillar.

00:18:34: Die Aktie hat fünf bis sechs Prozent verloren heute.

00:18:38: Einer der größten Belastungsfaktoren auch für den Dow Jones zumal sie da ja hoch gewichtet ist denn der Dow Jones hatte eine ganz komische Gewichtung es geht nach Coase das heißt wenn doch deine Aktie drin ist die fünfhundert Dollar kostet dann ist egal wie die Market Cap und so weiter ist dann ist das eine sehr hohe Gewichtungen.

00:18:54: hingegen in Aktien die nur keine Ahnung sechzig Dollar kostete mit einer niedrigeren Gewicht.

00:18:59: Deswegen hat man sich ja seinerzeit auch so schwer getan, Hyperscaler wie Amazon und so weiter in den Dow Jones aufzunehmen weil die Amazon Aktie bevor sie dann endlich mal wieder gesplittet wurde.

00:19:08: Ja, teilweise bei ich glaube über zwei tausend oder sogar dreitausend Dollar und hier tat und wenn sie dann in den laudons gekommen wäre hätte sie den index komplett dominiert.

00:19:15: aber kommen wir zurück zu caterpillar.

00:19:17: Hier geht es heute um eine gemeinsame Untersuchung beziehungsweise erst mal einer Anfrage der Federal Trade Commission und des US Landwirtschaftsministerium was den markt für landwirtschaftliche Maschinen betrifft.

00:19:29: die Behörden wollen hier wissen ob es bei caterpiller vielleicht wettbewerbswidrige Praktiken gibt.

00:19:34: dass das sind quasi wenn man so will Kartelluntersuchungen insbesondere im Hinblick auf den Vertrieb, die Wartung und Reparaturen sowie beim Zugang zu Ersatzteilen.

00:19:43: Und Dienstleistungen.

00:19:44: Denn das Thema Ride to Repair spielt in den USA gerade im Agrarbereich schon länger eine große Rolle.

00:19:49: und wie gesagt Kettapiller jetzt hier ja ich will noch nicht sagen Anschuldigungen ausgesetzt aber auf jeden Fall sind da jetzt erste Untersuchungen im Gange Und da muss man jetzt mal schauen, wie es hier weitergeht.

00:20:01: Auf der anderen Seite muss man auch sagen, Caterpillar ist jetzt im landwirtschaftlichen Bereich bei Agrarmaschinen nicht ganz so groß im Geschäft wie zum Beispiel John Deere oder wie sie jetzt nur noch heißen Deer.

00:20:09: Nichtsdestotrotz muss man hier darauf achten und generell muss man aus sagen andere Aktien wie eben Deere wie auch Akko also AGCO geschrieben oder auch CNH Industrial die aus dem landwirtschaftlichem Maschinenbau ein bisschen kommen standen heute aufgrund dieser Thematik bei Cater pillar ebenfalls unter Abgabetru.

00:20:28: Nichtsdestotrotz, Caterpillar selbst hat es mit am härtesten erwischt und vor allen Dingen Catapilla ein Schwergewicht im Dow Jones.

00:20:34: Und dementsprechend allein diese Aktie hat den Index dann heute schon einiges nach unten gedrückt.

00:20:39: Ja und Last but not least noch kurz zu den Quartalszahlen von Applied Digital die Aktie ja eher so ein bisschen unter Druck.

00:20:48: Fünf, sechs Prozent ginge im Tagesverlauf nach unten.

00:20:51: Hier soll es auch eine Abstufung durch Analysten gegeben haben.

00:20:55: wie eben schon erwähnt baut Applied Digital ja große in erster Linie die Rechenzentren hat in den vergangenen Monaten teilweise sehr große langfristige Verträge da einsammeln können weil man eben diese Rechencentren aufbaut und sie dann aber vermietet.

00:21:09: Und ja, da hatte man zuletzt auch einen gar nicht mal so einfachen Job um die rechten Zentren aufzubauen braucht man auch Stromkapazität.

00:21:15: da hat man sich jetzt mittlerweile weil auch einige Gigawatt sichern können.

00:21:19: Und alles in allem sieht es bei den Unternehmen, wenn man auf die Zahlen blickt, die heute vorgelegt wurden definitiv sehr gut aus.

00:21:26: Denn für das abgelaufene Quartal meldete Ply Digital, das Kürzel ist APLD ein Umsatz von knapp dreihundertzwundvierzig Millionen US Dollar genau genommen dreieinhalbviertzig Komma neun Millionen.

00:21:36: Das ist ein Plus von dreihundertzweiundzwanzig Prozent gegenüber dem vergleichbaren Vorjahresquartal und erheblich mehr als Analysten und Anleger eigentlich erwacht hatten.

00:21:46: Je nach Datenanbieter lagen die Schätzungen zuvor so zwischen Jahrhundertzehn und Hundertdreißig Millionen Dollar, also hier hat man massiv die Erwachtung geschlagen.

00:21:56: beim Reinigten Ergebnis sah es ebenfalls deutlich besser als erwartet aus.

00:22:00: der brennigte Verlust lag gerade mal bei einem SENTI Aktie das Adjusted EBITDA also der bereinigt.

00:22:06: das bereinigte EBITTA erreichte vierundsechzig Komma Vier Millionen US-Dollar das Net Operating Income Achtundfünfzig Komm acht Millionen US Dollar.

00:22:14: Allerdings gibt es auch eine Zahl, bei der man erst mal schluckt.

00:22:17: Denn nach GAAP-Rechnungslegung steht unter dem Strich dann trotzdem ein Nettoverlust für die Stammaktionäre aus den stammaktionalen zurechenbaren Netto Verlust von zweihundert und zwanzig Millionen US Dollar oder seventy sechs Cent die Aktion.

00:22:30: Das zeigt eben sehr schön wie groß bei Applied Digital derzeit die Unterschiede sind zwischen dem operativen und dem letztlich bereinigten Geschäft und am Ende dem ausgewiesenen Nettoergebnis.

00:22:43: Dementsprechend sind solche Aktien natürlich schwer zu bewerten.

00:22:47: Und ja, je nach Datenlage und Faktenlage und auch Makrolage geht es dann einen Tag deutlich nach oben am nächsten Tag wieder deutlich nach unten.

00:22:55: Was man hier definitiv im Auge behalten muss, ist wie schnell kann Applied Digital jetzt neue Rechenzentrumskapazitäten online bringen.

00:23:05: Wie entwickelt sich der Cashflow?

00:23:07: Sowohl die operative als auch der freie Cashflow?

00:23:10: und wie hoch ist der Kapitalbedarf eben um das Geschäft weiter zu betreiben?

00:23:14: und schafft es Applied die gewaltigen langfristigen Vertragsvolumina, die man zuletzt eingesammelt hat eben dauerhaft auch in profitables operatives Geschäft zu übersetzen.

00:23:24: Das ist letztlich dieselbe Frage, die sich bei sehr vielen KI-Infrastrukturwerten stellt.

00:23:29: Der Bedarf an KI Infrastruktur ist offenbar gigantisch.

00:23:32: aber irgendjemand muss natürlich diese enorme Infrastruktur diesen Aufbau finanzieren und damit schließt sich ja der Kreis zum Beginn des Podcast als ich darauf hingewiesen habe dass auch die Finanzierung im Bereich KI Infrastruktur eben die Anleihmärkte belasten, weil da jetzt sehr viele Akteure am Markt sind.

00:23:51: Nicht nur die Staaten, die hochverschuldet sind und sich hier frisches Geld besorgen, die eben Anleihen, die ausgelaufen sind, wieder ersetzen müssen sondern auch mittlerweile Tech-Unternehmen, die ganz großen Techunternehmen, Hyper Scalar natürlich in erster Linie aber noch ein paar andere.

00:24:04: Und wenn natürlich viele Leute Kredit suchen dann können die Anlieger sehr selektiv sein und insbesondere natürlich dann auch höhere Zinsen verlangen.

00:24:15: Ja, alles in allem.

00:24:16: Also heute eine recht runde Sache hier im Podcast.

00:24:19: Das eine Thema ist immer ins andere sehr schön übergegangen.

00:24:23: am Ende muss man aber trotzdem sagen was wir zuletzt sehen und das sehen jetzt schon seit mehreren Wochen ist auf der einen Seite halt immer wieder der enorme KI Infrastruktur Auf- und Ausbau.

00:24:34: Und eben dann die Finanzierung, die da notwendig ist.

00:24:38: Und auf der anderen Seite dann die Makrolage wo wir hochverschuldete Staaten haben, die eben auch an diesem Markt, an diesen Anleimärkten inzwischen mit ja sehr, wie soll man sagen, Bonitätsstarkenunternehmen aber auch natürlich mit weniger bonitätsstarkem Unternehmen um Anlegergelder konkurrieren.

00:24:55: Und alles in allem muss man jetzt schauen wie sich das am Ende auflöst.

00:24:58: ich bin eigentlich guter Dinge dass es am Ende positiv ausgehen wird.

00:25:02: allerdings habe ich die Befürchtung, dass es zwischenzeitlich zumindest mal zu einer schärferen Einbruch zu einer Schärferenkorektur kommen kann.

00:25:08: Gerade auch was die Kryptos angeht.

00:25:10: Deswegen sollte man Vorsicht walten lassen.

00:25:12: Ich bin nicht der Typ, der jetzt dazu raten würde schon gehebet Long gerade bei Krypto's hineinzugehen.

00:25:19: aber bei dem einen oder anderen Einzelwert kann man noch das machen und so haben wir beispielsweise heute in meinem Tax Service auch die Aktie von PayPal mal long genommen mit allerdings nur kleinem Geld.

00:25:29: und schauen wir mal was aus dem Trade am Ende wird.

00:25:32: Ja, das soll es dann für heute gewesen sein.

00:25:33: In diesem Sinne hoffe ich, dass euch der Podcast gefallen hat!

00:25:36: Ich versuche Ihnen jetzt ein bisschen anders zu gestalten und auch kürzer zu halten und in diesem Sinne sage ich an dieser Stelle nur noch eins nämlich wie immer tschüss und bis zum nächsten Mal.

00:25:44: Es verabschiedet sich ihr euer Sascha Huber.